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众所周知,所有与锡相关的投资决策,不管是研发新产品还是探索新的供应资源,必须有可靠的理论依据。

扑朔迷离的印尼锡出口

2014年07月28日

7月10日,印尼总统大选后的第二天,贸易部公布了最新的锡出口数据。第三方调查公司统计的出口前核查总吨数为12,377吨,其中锡锭为11,252.2吨,成为最高历史月度出口量之一。尽管5、6月份印尼出口量增加在意料之中,因为大家纷纷预期大选前可能会宣布更严格的出口法规,对锡锭纯度以及非锡锭产品也会做出更高的要求,但是这个数据出来之后,仍然让许多业界人士及观察者大跌眼镜。在这之前的5月份,印尼出口货运前的核查锡出口数量已经很高,总的锡金属量达12,778吨,其中锡锭11,540.3吨。连续两个月的大量出口,如果属实,将会对市场造成极大的压力。

但是我们观察印尼商品和衍生品交易所(ICDX)的锡交易量却发现,5月份,通过这个交易所交易的锡锭仅有7,810吨,6月份更少,4,660吨。依照印尼的出口法规,所有出口外国的锡锭必须经过ICDX的交易才能出口。那么,相较于贸易部公布的数据,相差了几千吨的锡锭究竟有没有出口,又是怎么出口的?

我们联系了印尼当地的冶炼厂以及印尼政府委托的第三方调查公司。通过他们的回答,对扑所迷离的出口数据得到了一些解答。两家调查公司在冶炼厂通过ICDX交易的前后都会对待出口的锡锭进行核查,在这些锡锭能够供应到市场之前,这两家公司会核查它们的来源和质量,然后监督这些锡锭被装到集装箱并密封。很显然,贸易部公布的数据一定是基于贸易前的核查。但是,核查完的锡锭并不一定会在当月就进行交易并出口,尤其是当ICDX的价格对LME价格有很高的溢价时,冶炼厂往往会将待售状态的锡锭转为库存。5、6月份明显存在这种状况。因此,我们猜测,当月大量准备出口的锡锭之中,有相当一部分是在上月被核查过但却没有交易或被运送的锡锭。也就是说,在印尼贸易部公布的数据中,有一部分是对上月已经核查的锡金属的重复统计。

至此,对于印尼出口数据和ICDX交易量的之间的巨大差异有了一个合理的解释,市场的压力也有所减轻。但是漂移不定的印尼的出口政策和执行力度仍像一把剑悬在整个锡市场的上方,随时可能会改变短期价格的方向!

 

文  崔琳  国际锡研究协会中国区首席代表

 

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